津巴布韦:货币下滑，预计通货膨胀将在年底达到400%

津巴布韦元(ZWL)的自由落体下跌归因于财政和货币政策的失败，以及当局无力处理该国蓬勃发展的非法外汇交易。

尽管政府威胁要逮捕货币贩子，黑市交易仍在街头公开进行。

澳大利亚央行货币政策委员会(MPC)成员Persistence Gwanyanya表示，3月份的烟草销售季节可能会给该国带来更多的外资流入，随后在节日期间的一些冲击之后，当地货币将会稳定下来。

季节性的波动

在2022年下半年的大部分时间保持稳定后，“津巴布韦元在节日期间经历了一些暂时的冲击，”Gwanyanya说非洲报告。“令人担忧的是，汇率的稳定在节日期间开始出现波动。这是供需失衡造成的。

外汇需求通常在一年的最后一个季度达到峰值，因为企业为节日季节和农业季节做准备而补充库存。这一时期的特点是8月烟草季节结束后外汇供应减少，雨季(11月至4月)影响了矿山的生产。”

关燕亚还说，去年12月外汇需求增加，因为每个人都在补充库存，对以外币出售的农业投入品的需求很大。

据说，2022年最后一个季度向政府和承包商供应商支付的款项也导致了对ZWL稳定性的暂时冲击。

“然而，令人欣慰的是，ZWL的速度保持在可控范围内，市场没有恐慌，也没有出现重大冲击，”Gwanyanya说。

我们2023年的选举必须是可信的。如果我们未能通过这一考验，任何有关政策、货币或国际参与的讨论都将是徒劳的。

“值得注意的是，财政部对外汇的需求发生在12月，当时公路承包商需要外币进行公路建设。3月份的烟草销售和采矿业预计将在下半年达到峰值，以稳定人民币汇率。”

措施

“展望未来，随着货币拍卖吸收了一些流动性;货币稳定的主要好处是我们看到津巴布韦储备银行(RBZ)继续收紧货币政策，”Gwanyanya说。

“财政部还通过物有所值的审计支持澳大利亚储备银行。流动性条件收紧导致了市场的稳定。”

他说，在1月底，货币政策委员会将开会加强国家的货币政策措施，并提出新的措施。

“这些措施将包括对中环线货币供应增长的管理。自2022年5月7日以来，澳大利亚央行的目标一直是0%的储备货币供应增长，我们预计这种情况将在未来继续下去。央行将继续依靠公开货币操作(OMOs)来吸收市场上过剩的流动性。”

ganyanya说，新西兰储备银行将继续将金币作为保值支持市场的一种选择。

2022年7月，津巴布韦推出金币，作为多项政策措施的一部分，以缓解对美元的需求，稳定津巴布韦兹罗提的汇率，并遏制通胀的复苏，因为人们将津巴布韦兹罗提兑换成美元，以避免储蓄贬值。

选举的影响

津巴布韦预计将在今年7月或8月举行选举，政客们过去宣布的民粹主义政策进一步贬低了ZWL。

在2013年的选举中，津民盟(Zanu pf)领导的政府宣布削减地方政府的所有水债，这被视为一种民粹主义政策，目的是拉票。这影响了货币价值。

“尽管大选在即，但市场仍保持平静，政策制定者抵制住了选举期间常见的民粹主义立场的诱惑，”ganyanya说。

他说，一些市场分析人士对津巴布韦货币稳定和通货膨胀的前景持负面看法，但是他们没有注意到津巴布韦使用多种货币体系。

经济学家Gift Mugano告诉我们非洲报告他确信到2023年6月，津巴布韦的年通货膨胀率将达到400%。

他说:“我们的政治、政策失败和国家凝聚力的缺乏导致了我们的信心不足。我们2023年的选举必须是可信的。如果我们未能通过这一考验，任何有关政策、货币或国际参与的讨论都将是徒劳的，”他表示。

穆加诺说，一旦津巴布韦人在即将到来的选举中取得正确的结果，生产和货币失灵等宏观经济方面的其他挑战就会得到解决。

津巴布韦财政部的代表没有发表评论，但是经济学家预测，津巴布韦的货币形势非常糟糕，到年底，津巴布韦的汇率将达到1美元兑1500津巴布韦元的水平。

“我的预测是基于包括政府在内的经济主体过去、现在和未来的行为。然而，政府必须通过促进ZWL的使用、增加产量、根除腐败和在选举前促进和平来建立信心。”

“津巴布韦美元化的主要驱动力是长期通货膨胀、200%的贷款利率、财政部造成的流动性过剩、国内出口保留以及高出口保留。在200%的利率下，企业已经转向美元贷款，200%的利率是ZWL棺材上的一颗钉子，”他说。

扭曲

另一位经济学家Prosper Chitambara告诉我们非洲报告人民币持续贬值在很大程度上是外汇市场体系扭曲的迹象。

他表示:“这就是为什么包括国际货币基金组织(IMF)和其他学者在内的许多观察人士一直在倡导外汇汇率自由化，因为通过自由化，你可以消除任何扭曲，这有助于价格发现。”

“目前，津巴布韦大约有三个外汇交易市场;银行间利率，新西兰央行外币拍卖利率，以及平行市场利率，显然这为寻租套利和投机创造了很多机会。

“津巴布韦需要实行外汇自由化，以统一其经济内部的外汇管理体系。”